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说好的下行通道呢?玉米空头去哪了?

时间:2021-12-02 16:06|来源:水产养殖网|作者:对冲研投|编辑:富农业粮油网|点击:1957次

  短期看多头力量比较强势,但需要注意的是空头主力尚未进入主战场,真正的决战还没开始。

  #一场关于玉米的战争#
  负责玉米和淀粉平衡表及上下游产业链的研究,同时关注期货盘面上的操作机会。研究方面坚持基本面分析,尤其重视调研和平衡表的作用,对平衡表的调整和期现价格波动关系方面有一定的心得
  近期C1701从前期低点反弹了150点,有其合理性的一面:
  龙江和吉林玉米因为降雨延迟了半个月上市,北方港口现货供应十分紧张,因此现货价格在十一之后企稳甚至小幅反弹;
  南方港口库存一直位于低位且高粱大麦供应远不如之前,目前主流的港口平仓价格在1700以上,南北港口价差接近200元/吨。
  即使考虑到目前的自采龙江粮集港成本也在1500元/吨,仓单成本接近1550元/吨,C1701仍然贴水。直接看主流平仓价格的话,会觉得贴水200元/吨。
  基于这些近期情况来看,反弹确实是合理的,但如果看远期趋势看C1701的定价机制,个人觉得做多C1701正在面临越来越大的风险。
  东北玉米10-11月份收割,接近50%的玉米会在春节前集中出售,但春节之前东北消费量量及外流量是很有限的。所以,每年新粮上市初期,东北玉米都会表现出极大的供给压力,即使有临储的年份也是如此。今年也不会例外,甚至会更严重,因为今年没有临储,春节前即使有一两千万吨的储备轮入,也是杯水车薪,去年1月份之前临储量就达到5400万吨了。
  目前仍然存在不少利多的因素:
  C1701仍然贴水
  港口现货供应仍然短缺
  政府可能通过干预来支撑一下价格
  进口谷物数量少于之前、东北农民可能因低价惜售……
  而利空的因素只有一个:
  11月中下旬之后气温下降方便脱粒烘干,东北玉米会大量上市。
  短期看多头力量比较强势,但需要注意的是空头主力尚未进入主战场,真正的决战还没开始。
  十一之前市场都在预期大量上市后,东北玉米现货会暴跌深跌,但因为延迟了半个月上市,短期内又看不到供给缓解的迹象,所以市场不再理会之前的预期。
  但不管市场怎样忽视这一点,粮就在那里,只要时机成熟就会大量涌入北方港口,集港量会从现在的每天2-3万吨增加到每天10-20万吨,东北现货玉米暴跌深跌大概率仍然会出现。
  在现在的价格水平上继续做多,那就是在新粮大量上市前期做“缺粮”的概念,个人认为这是非常危险的。

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