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豆类市场躁动 都是干旱天气惹的“祸”

时间：2020-12-03 10:00|来源：水产养殖网|作者：期货日报|编辑：富农业粮油网|点击：次
南美主产区观测点降雨量（单位：厘米，时间：12.4—1.2）
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阿根廷、巴西近年单产（单位：蒲式耳/英亩）
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　　干旱严重影响南美大豆生长，阿根廷、巴西单产或遭下调

　　南美单产将遭下调

　　近期南美天气成为大豆市场炒作的主线。目前，已经有机构将巴西、阿根廷两国的大豆产量从之前USDA预估的7500万吨、5200万吨下调至7380万吨、5080万吨。下文笔者将对两国主产区城市的降雨量进行对比和分析，以便投资者对干旱程度有定量、清晰的认识。

　　收集、整理数据后，我们发现，自2011年12月起阿根廷、巴西两国降雨稀少。以阿根廷第一大主产州Cordoba为例，在12月1日到1月2日期间，仅12月5日、11日、12日、13日、29日出现降雨，其余28天均无降雨。而此前五年同一时段无降雨的天数平均只有4天。Cordoba的降雨量仅占五年均值的26.8%。而巴西第一大主产区Mato Grosso观测点Cuiaba情况同样令人担忧，在过去的30天内，有11天未出现降雨。需要注意的是，阿根廷的Salta和Bahia观测点降雨较多，但两地区大豆产量占比较小，难以改变干旱对整个产区的影响。若以五年均值为标准，阿根廷的干旱程度强于巴西，这也是市场集中炒作阿根廷减产的原因之一。但值得注意的是，USDA先前对阿根廷和巴西单产的预估在43.6蒲式耳/英亩、47.8蒲式耳/英亩，阿根廷单产预估属于偏低水平，巴西单产预估则处于高位。

　　同时，巴西降雨量远低于2009/2010年度，由于巴西产量较大，一旦巴西大豆单产下调到46蒲式耳/英亩，则巴西大豆将减产280万吨，若继续下调到45.5蒲式耳/英亩，则巴西大豆将减产360万吨。目前南美地区已经完成播种，大豆进入关键的开花期，若未来几周降雨水平无法改善，则单产将继续下调。

　　综上所述，笔者认为南美降雨偏少已经严重影响了大豆的正常生长，USDA可能在近日的供需报告中下调阿根廷、巴西两国的单产。市场目前炒作焦点在阿根廷大豆减产方面，后市巴西或大幅减产可能被市场发掘和炒作。
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